体系采用了完全信用本位制度，黄金进入非货币化阶段，成为一种商品。

　　各国政府摆脱了黄金产量限制与经济发展的束缚，可以根据实际经济的需要决定基础货币的供应量。

　　经济全球化、金融自由化相辅相成的阶段，其背后的主要推手是美国。

　　与此同时，黄金在国际货币体系中的地位迅速跌落，一些国家央行开始不断地抛售黄金储备，导致金价持续低迷，投资者也开始疏远黄金，黄金仅作为一般的大宗商品在首饰和工业领域发挥作用。

　　但信用货币的致命缺陷在欧美国家不断量化宽松下愈发严重，国际政治、经济形势动荡一次又一次把黄金从边缘推向前台。

　　金融危机中，东亚新兴市场国家的货币受到欧美游资的强烈冲击，在清偿国际债务的压力下，号召国民捐献黄金为国解困。

　　新兴市场国家对外汇储备的多元化发展给予了相当的重视，黄金储备将会作为一种备选方案进入各国的视野。

　　在赚取了两亿两千万以上的中国官银等价外汇的基础之上，萌总裁并没有要停手的意思。

　　列强国家面对作为外汇储备的美元不断贬值的严峻现实，不得不重新审视黄金在特殊时期所具有的避险功能。

　　黄金重新发挥出其作为金融稳定“锚”的作用。

　　黄金非货币化后信用货币体系不稳定，以浮动汇率为主的汇率机制虽然在各国调节国际收支不平衡方面起到了一定的积极作用，但却导致国际货币体系严重缺乏稳定性。浮动汇率制的最大赢家是美国，在新的汇率体制下，美元作为外汇实现了波动率从无到有的转变，因此美联储的货币政策获得了更大的回旋余地，可以择机统筹国内和国际市场的目标，达到其国家利益的最大化。

　　外汇风险几乎不为人们所重视，国际贸易过程中避险需求不断上升，以黄金保值的外汇避险工具应运而生。

　　全球经济的运行不断依靠信用加杠杆的驱动，黄金在危机期间更是表现出对冲风险和保值资产方面的王者风范。

　　对黄金的避险属性要根据市场的特征进行相应调整，才能达到保值和对冲风险的作用。

　　对黄金避险属性需求的激增另一方面来源于黄金非货币化后蓬勃发展的黄金市场的刺激，因为黄金能满足投资者对信用货币不信任的预期所转化的避险投资需求。

　　黄金是全球各类资产中最具流动性的资产之一，是唯一不必靠国家信用或公司承诺变现的资产。

　　人们乐于接受黄金，对于大额交易，黄金往往比其他资产更为快捷。黄金在金融市场上不但可以进行买卖，而且已逐渐成为公认的抵押品，这使其流动性得到了更一步的增强，避险功能也得到进一步的放大。

　　黄金的避险属性在新的历史条件下的重新确认，

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